中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險2025年度業(yè)績及分紅方案全部披露完畢，一場針對投資者的“千億紅包雨”即將如期而至。3月30日，北京商報記者統(tǒng)計，五家A股上市險企全年歸母凈利潤合計達(dá)4252.91億元，年度擬分紅總額超千億元，用實力向市場交出了一份厚實的“回報答卷”。然而，面對各家險企動輒數(shù)百億元的分紅方案，投資者在欣喜之余不禁要問：這波“紅包雨”能否年年如期而至？高分紅背后，險企的底氣究竟從何而來？
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中國平安連漲14年
除了經(jīng)營業(yè)績本身備受關(guān)注，A股五大上市險企的分紅方案也同樣牽動著投資者的視線。經(jīng)北京商報記者梳理統(tǒng)計，這五家險企合計擬分紅總額已超過千億元。
具體來看，中國人保擬派發(fā)2025年末期股息每10股現(xiàn)金股利1.45元(含稅)，共計分配64.12億元。全年現(xiàn)金分紅總額達(dá)97.29億元，占凈利潤比例為20.9%，分紅金額創(chuàng)歷史新高。
中國人壽董事會建議派發(fā)2025年末期現(xiàn)金股息每10股6.18元(含稅)，連同已派發(fā)的2025年中期現(xiàn)金股息，全年累計派息每10股8.56元(含稅)，分紅總額達(dá)241.95億元，同比提升31.7%。
同樣作為分紅“大戶”，近些年中國平安持續(xù)增加分紅比例。對于2025年分紅情況，該公司表示，擬派發(fā)2025年末期股息每股現(xiàn)金1.75元；全年股息每股現(xiàn)金2.7元，同比增長5.9%；現(xiàn)金分紅總額達(dá)到了488.91億元，連續(xù)14年保持上漲。
中國太保擬根據(jù)總股本96.2億股，按每股1.15元(含稅)進(jìn)行2025年年度現(xiàn)金股利分配，共計分配110.63億元；新華保險表示，擬向全體股東派發(fā)2025年末期現(xiàn)金股利每股2.06元(含稅)，共計64.26億元。2025年，公司擬合計派發(fā)現(xiàn)金股利85.16億元，同比增長7.9%，約占公司2025年度財務(wù)報告中歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤的25.1%。
多家險企在近日舉辦的業(yè)績會上釋放出一個信號，即“分紅較上年有所增長”。近日，中國太保召開2025年度業(yè)績發(fā)布會。中國太保董事會秘書蘇少軍表示，對于2025年度的分紅，本次董事會建議每股派發(fā)1.15元現(xiàn)金紅利，較上年度有所增長。分紅水平進(jìn)一步提高，與公司的分紅政策是吻合的。
中國人?？偛泌w鵬在中國人保2025年度業(yè)績發(fā)布會上表示，公司始終高度重視股東回報，保持現(xiàn)金分紅的連續(xù)性與穩(wěn)定性。2025年集團(tuán)全年每股派息0.22元，同比增長22.2%；近三年人保集團(tuán)現(xiàn)金分紅年復(fù)合增長率達(dá)18.8%。
面對分紅力度的持續(xù)加大，多險企高管在業(yè)績會上也紛紛給出了“定心丸”。如趙鵬指出，“公司將深耕保險主業(yè)，持續(xù)提質(zhì)增效，加強支付管理，強化績效考核，從負(fù)債端和投資端同向發(fā)力，努力實現(xiàn)盈利的持續(xù)穩(wěn)定增長，從而回報廣大投資者的信任與支持”。
險企為何敢“大方出手”
這筆超千億的分紅并非憑空而來。多家險企高管在業(yè)績會上給出了明確回應(yīng)。3月27日，在中國人保2025年度業(yè)績發(fā)布會現(xiàn)場，趙鵬闡釋了分紅背后的邏輯。他指出，公司分紅政策主要考慮以下三個因素：第一，統(tǒng)籌考慮新舊準(zhǔn)則的差異；第二，充分考慮資本約束；第三，努力實現(xiàn)每股分紅的長期穩(wěn)定增長。
深圳北山常成基金投研院執(zhí)行院長王兆江在接受北京商報記者采訪時分析了上市險企持續(xù)高分紅的信號及意義。他認(rèn)為，高分紅是基于經(jīng)營基本面穩(wěn)健，盈利與現(xiàn)金流強勁。五家險企2025年歸母凈利潤合計4252.91億元，分紅總額超千億元，連續(xù)兩年高增，印證了負(fù)債端保費和投資端收益雙輪驅(qū)動的高質(zhì)量盈利。
回顧來看，A股五大上市險企年報中合計提及的分紅金額638.25億元，疊加前期中期分紅，2024年上市險企合計分紅907.89億元，同比增長20.21%。
“險企分紅增長，也說明了險企政策導(dǎo)向的落地，重視長期穩(wěn)定回報?！蓖跽捉脖硎?，險企響應(yīng)新“國九條”、“提質(zhì)增效重回報”，從“業(yè)績兌現(xiàn)”轉(zhuǎn)向連續(xù)、可預(yù)期、高比例分紅，中國平安連續(xù)14年分紅上漲，中國人保、新華保險等公司分紅創(chuàng)歷史新高。同時也凸顯了險企資本實力充足，償付能力“安全墊”厚實；大額分紅后仍能滿足監(jiān)管要求，體現(xiàn)資本冗余、風(fēng)險可控，為業(yè)務(wù)擴(kuò)張與分紅持續(xù)提供支撐。此外，還力證了險企板塊的投資價值。高股息和穩(wěn)定增長，契合機構(gòu)與長期資金偏好，強化保險板塊防御和收益雙重屬性。
王兆江進(jìn)一步解析了險企擬定分紅政策的核心考量因素。他分析說，評估盈利與現(xiàn)金流是主要基礎(chǔ)，也是分紅的上限因素；資本與償付能力則是分紅的底線；監(jiān)管與政策導(dǎo)向同樣重要，需要符合新規(guī)定，確保穩(wěn)定持續(xù)；此外還要兼顧險企自身業(yè)務(wù)發(fā)展情況與長期戰(zhàn)略，保持長期利益的可持續(xù)性。
在談到分紅增加的影響時，王兆江表示，對投資者而言，直接增厚現(xiàn)金回報，提升持股獲得感與長期持有意愿；對險企自身，高分紅傳遞了經(jīng)營信心，穩(wěn)定了市場預(yù)期，能夠助力股價與市值管理；對行業(yè)與市場而言，樹立了高分紅標(biāo)桿，也能推動其他金融藍(lán)籌公司跟進(jìn)，提升A股整體分紅水平，同時強化保險板塊價值投資標(biāo)簽，吸引增量資金，進(jìn)一步改善板塊流動性與估值。
蘇少軍在業(yè)績會上也表達(dá)了類似觀點。他提到，投資者可以通過跟蹤評估險企的中長期發(fā)展?jié)摿?，來合理預(yù)期潛在的分紅收益。公司的管理團(tuán)隊也可以更加聚焦塑造內(nèi)生發(fā)展動力，通過夯實可持續(xù)業(yè)務(wù)的獲取能力、盈利釋放能力和風(fēng)險控制能力來鞏固股東的回報基礎(chǔ)。同時適度兌現(xiàn)當(dāng)期投資業(yè)績的正向貢獻(xiàn)，與投資者共享公司經(jīng)營和投資業(yè)績。
